在股市中，“破發(fā)”是指：股票在后來(lái)發(fā)行的市場(chǎng)中發(fā)行的價(jià)格比以往在一級(jí)市場(chǎng)中的初始發(fā)行價(jià)還要低。

“破發(fā)”指股價(jià)跌破初始發(fā)行價(jià)，而“破凈”的意思是股價(jià)跌破了一開(kāi)始的凈資產(chǎn)值。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，其中復(fù)雜的因果關(guān)系就是要根據(jù)具體公司的基本面還有市場(chǎng)的大勢(shì)所趨。而從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。“破發(fā)”表示的是市場(chǎng)需求量，買(mǎi)氣不足，“破凈”更加顯示了市場(chǎng)信心潰散低迷，市場(chǎng)做空動(dòng)機(jī)比較大。就中國(guó)股市的市場(chǎng)來(lái)看，“破發(fā)”和“破凈”，很大程度上與市場(chǎng)的無(wú)理由下跌而導(dǎo)致的投資者的拋出股票是分不開(kāi)的。因此應(yīng)該看其基本面會(huì)不會(huì)發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)折趨勢(shì)，市場(chǎng)是否依舊能夠支撐其股價(jià)走出股盤(pán)低谷。

破發(fā)的原由

市場(chǎng)一般認(rèn)為，市場(chǎng)情況不不夠好并不是剛上市的新股破發(fā)的原因，發(fā)行價(jià)格還有市盈率偏高才是新股頻頻破發(fā)的主要原由。

發(fā)行新股，投行可以有多重角色，可以是企業(yè)上市的股東、保薦人承銷(xiāo)商，同時(shí)也可能是財(cái)務(wù)顧問(wèn)等等這種承銷(xiāo)、保薦、直投的與利益環(huán)環(huán)相扣的多重角色。若是募集的金額越高，就表示著可以拿到的承銷(xiāo)費(fèi)越高，如果有直投，新股發(fā)行的回報(bào)也將更為豐厚。